Entrevista a Jaime Avilés, Gerente General de Tattersall Warrants, nuevo socio de EFA: “Estar en EFA nos permite compartir una agenda para abordar cambios normativos necesarios”
Compartir una agenda de industria de servicios financieros orientada a la pyme para abordar diferentes procesos normativos o temas que impactan al sistema financiero es el principal objetivo de Tattersall Warrants de pertenecer a EFA. El nuevo socio – representado por su gerente General, Jaime Avilés – explicó de qué se trata el negocio del warrants, cuáles son sus “dolores” y sus objetivos para el mediano plazo.
Nacida en 2016, Tattersall Warrants tiene presencia en distintos sectores de la economía, prestando servicios de garantías a empresas de rubros como el agroindustrial (molinos, viñas, procesadoras de fruta y otros alimentos), forestal, metalmecánico, comercio, industriales, etc. Es parte del reconocido Grupo Tattersall, que participa de otros negocios, principalmente relacionados a productos y servicios para empresas del sector agrícola e industrial.
¿Qué es un warrants?
El warrants es un sistema de garantías basado en los inventarios de las empresas, utilizado para facilitar el acceso al crédito. Está normado por la Ley de Warrants (ley 18.690) y regulado por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Según la norma, sólo se puede hacer warrants sobre las mercaderías; sobre inventarios que manejan las empresas. Puede ser una infinidad de productos o insumos distintos, pero tiene que, por definición, ser un bien mueble.
El warrants es una prenda especial, que tiene una serie de beneficios legales únicos, lo que le da mayor valor como garantía que otras prendas tradicionales.
Es un negocio entre tres partes:
- El deudor que entrega su mercadería en garantía
- La empresa financiera que la recibe y otorga el financiamiento contra esta garantía, y
- La empresa de warrants que es la que se encarga de hacer el inventario de los productos, valorizarlos y materializarlo mediante la emisión de un documento de garantía.
Con este documento (vale de prenda), el deudor lo firma y lo endosa a favor del acreedor, constituyendo así la garantía. Luego de constituida la garantía, sigue con la etapa de control de las mercaderías en warrants (controles periódicos) por el tiempo que permanezca la garantía vigente.
¿Cómo podemos entenderlo en la práctica?
Para simplificarlo, un ejemplo: Si un molino de trigo le deja 10 mil quintales de garantía a una empresa financiera (el acreedor), nosotros emitimos un vale de prenda que dice que esos productos se están entregando en warrants con un determinado valor, el que el deudor entrega al acreedor y este le cursa el financiamiento. Con eso, el molino (el deudor) recibe el dinero por los quintales que están almacenados en una bodega -por lo general, la bodega del mismo deudor- y la empresa de warrants va a ser la encargada -aparte de emitir la garantía- de controlarla. Por eso este sistema requiere de tres actores y no de dos. Nosotros somos responsables de la custodia de la mercadería en garantía. Controlamos que durante el período de tiempo que dure la garantía, el deudor cumpla con mantener lo comprometido.
¿Cuáles son las ventajas de este producto?
La principal ventaja para el sistema en general (empresas deudoras y acreedores) es que al ser una garantía real permite un mayor acceso al crédito y a mejores condiciones de financiamiento (monto, plazo, tasa). Además:
- Permite aumentar las líneas de financiamiento a las empresas.
- Permite aumentar las colocaciones a las instituciones financieras.
- Es rápida y fácil de usar (constitución y liberación en 48 horas).
- El principal beneficio legal es que le entrega al beneficiario una super-preferencia de los bienes en warrants en casos de quiebra. Además, permite liquidar en forma inmediata (liquidación extrajudicial).
- Es flexible para los deudores porque permite la libre rotación de las mercaderías en garantía, incorporar libre sustitución entre distintos productos y permite almacenar en distintas bodegas.
- Para los acreedores además les permite rebajar provisiones y mitigar riesgos.
TAREAS FUTURAS
¿Cómo se relacionan con la industria de servicios financieros?
Trabajamos con las distintas instituciones financieras. En este sistema de tres partes lo que buscamos es generar relaciones comerciales con las instituciones financieras bancarias y no bancarias, y dentro de la industria no bancaria trabajamos principalmente con empresas de factoring, ya que muchas de ellas, además de generar negocios de facturas, hoy son instituciones financieras que manejan más de un producto financiero, no solo facturas.
Muchos otorgan diversos tipos de créditos (capital de trabajo, confirming, factoring internacional, etc), y para eso necesitan garantizarse, siendo los warrants una buena alternativa de garantía hacia la institución no bancaria.
¿Cuáles son los dolores que aún tienen y qué aspectos normativos les gustaría que avanzaran?
Los dolores que tenemos vienen desde el punto normativo, ya que lo que necesita el sistema financiero es tener un sistema de garantía warrants que sea lo más sólido y claro posible, para poder aumentar su uso, lo que sería sumamente beneficioso para empresas que manejan inventarios. Ello se traducirá en mayores aprobaciones de financiamientos para las empresas que utilicen esta herramienta financiera. Los aspectos normativos que necesitamos avanzar son tres.
En primer lugar, reforzar las preferencias legales que tienen los acreedores de los warrants de acuerdo con la Ley 18.690 (Ley de Warrants) ante los casos de reorganizaciones, ya que han sido pasadas a llevar en el último tiempo por no estar claras en la Ley 20.720 (Ley de Reorganización). Esto ha generado un nivel de incertidumbre importante y que está afectando al sistema, disminuyendo el acceso de las empresas a los créditos. La superpreferencia siempre había sido entendida como un gran beneficio para los casos donde una empresa caía en un proceso concursal. Hoy sigue clara para los procesos de liquidación, pero no tanto para una reorganización.
En segundo lugar, gestionar modificaciones a la Ley 18.690 para que permitan actualizar la normativa legal vigente a los requerimientos actuales de la industria como, por ejemplo, permitir que los documentos de garantía se puedan firmar electrónicamente (firma digital).
Por último y, en tercer lugar, desde el punto de vista de fortalecer la garantía para una mayor validación en el sistema, sería bueno para las pyme contar con un programa especial de CORFO, en donde se apoye a las empresas que dejen sus mercaderías en garantía con una cobertura adicional garantizada por la entidad estatal. Una de las debilidades del sistema warrants es su porcentaje de recuperación histórico en casos de liquidación (cercano al 50%). Si CORFO sacara un programa de garantía conjunta, en donde pudiera, por ejemplo, garantizar que del saldo que no se recupere en la liquidación del warrants, ellos cubren un porcentaje, mejoraría bastante el atractivo para el sistema completo. Si la cobertura fuera de un 50%, en el caso de que se liquidara un warrants al 45%, la institución financiera recuperaría un total de 72,5% (45% de la liquidación + el 50% del 55% no recuperado), lo que haría mucho más atractivo operar con esta garantía conjunta, lo que aumentaría el acceso al crédito a las empresa. Sería además un esfuerzo publico/privado, por lo que implicaría menor necesidad de recursos estatales ya que la idea es que vayan a cubrir un porcentaje del saldo no recuperado, una vez que se liquiden las mercaderías en warrants. Primero se le exige al privado y, luego, se cobra a CORFO.
LA RELEVANCIA DE GREMIALIZARSE
¿Por qué gremializarse?
Porque hoy más que nunca la colaboración y el trabajo en equipo es la norma en cómo se están llevando a cabo los negocios. EFA nos proporciona un espacio para participar de la discusión pública en torno a diversos avances que se están concretando a través de nueva legislación. También queremos marcar la diferencia como empresa. Pertenecer a un gremio que vela por las buenas prácticas, por el cumplimiento normativo y por estar pendiente de las tendencias del mercado, nos parece un aporte muy relevante para avanzar como compañía en el actual escenario económico y social.
